房地产:09年行业投资增速16.1%低于预期
国家统计局公布 2009 年全年房地产市场运行情况 投资要点： 投资：09年全年房地产开发投资增速、住宅投资增速为16.1%、14.2%，较2008年增速下降4.8、8.4个百分点，较月增速分别下降1.7和1.5个百分点。12月房地产开发投资增速、住宅开发投资增速分别为23%、18.2%，较11月下降5.8、10.3个百分点。12月房地产投资、住宅投资环比分别上涨46.6%和上升34.3%。 建设：09年商品房施工面积和新开工面积的增速为16.6%、18.3%，较2008年增速提升0.4和15.11个百分点，较月下降0.6个百分点和上升2.5百分点。09年竣工面积增速为20%，较2008年下降9个百分点，较月下降6个百分点。12月商品房施工面积、新开工面积和商品房竣工面积的增速分别为8.1%、34.2%、11.0%，环比下降37.7、159.4和37.1个百分点。 销售：09年全年商品房销售面积、销售金额增速为50.9%、82.8%，较08年增速上升69.4个101.5个百分点，较月下降2.1、4.1个百分点。住宅销售面积、销售金额增速为43.9%和80.0%，较月下降10.5和11.5个百分点，较08年上升63和99.3个百分点。2009年销售均价较08年上涨25.1%。12月商品房销售面积、销售金额、销售均价增速为43%、66.5%和28.8%，增速较较11月下降56.6、100.3和5.9个百分点。12月住宅销售面积、住宅销售金额增速为2%和31.4%,较11月下降95.9和135.3个百分点。 土地：09年土地购置、土地开发面积增速分别为-13.3%、-11.6%，较2008年增速分别下降3.8和8.5个百分点，较月增长2.1和下跌9.2个百分点，土地购置降幅继续收窄，但土地供应增幅大幅回落。12月土地购置面积同比上升1%，环比上涨59.4个百分点；完成开发面积同比下跌48.5%，环比下降74个百分点。 资金：09年房地产开发资金来源增速为49.8%，其中其他资金增长82.1%，定金及预收款增加71.4%，国内贷款增长55.6%，利用外资下降35.3%。12月房地产开发资金来源环比上涨77％，国内贷款环比大幅上涨216.7百分点，其他资金、定金及预收款和个人按揭贷款环比分别上升71、63.3和64.8个百分点，自筹资金环比上升24.3百分点。 库存：09年库存大幅下降。商品房施工销售比由08年的4.4降至3.4，接近07年的3.1；住宅施工销售比由08年的3.84降至3.1，接近07年的2.7。 房价：09年全国住宅均价4571元，同比涨25.1%。12月份，全国70个大中城市房屋售价同比涨7.8%，涨幅较11月扩大2.1个百分点；环比上涨1.5%，涨幅较11月扩大0.3个百分点，房价过快上涨势头突出。 09年房地产投资增速16.1%低于市场预期，投资不足将影响2010年上半年供给，若调控不力2010上半年房价仍有上涨可能。09年10月新开工由负转正并大幅上涨，开发商投资意愿持续增强，在较低库存背景下，2010年上半年开发商仍将加大投资，此外，保障房等的建设将接力支持经济增长，我们预计2010年房地产的投资增速有望达到29%。 09年土地购置降幅继续收窄，土地开发依然不足，但下半年土地购置远超上半年。09年资金来源达历史最高位，增长近5成，其他资金、定金、贷款均大幅增长，充裕的资金助涨了土地价格大幅攀升17.6%。 风险提示：注意国内外经济增长、居民收入、企业盈利增长低于预期、*策调控超出预期等的风险。