房地产:12月份第二周 交易量回落库存上升
2011年12月5日-12月11日交易量和销售均价 从周环比角度看，已公布数据的27个城市中有18个城市的房地产交易量下降。从同比角度看，已公布数据的29个城市中有27个城市的交易量下降。与2011年11月的周平均值相比，27个城市中有15个城市的交易量上升。三线城市表现相对稳定，而二/三线城市相对疲弱；从地区看，与上周相比，环渤海和华北地区的表现相对稳定，其它地区表现疲弱。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的24个城市房价中值持平。从三个月累计环比角度看，已公布数据的27个城市的房价中值较前三个月均值仍然持平。已公布数据的23个城市的销售均价中值从峰值回落了4%。 年初至今表现 截至2011年12月11日当周，已有数据的22个城市中有16个城市交易量中值同比下降20%。与2009年相比，已有数据的23个城市中有22个城市的交易量下滑。在销售均价方面，22个城市中有17个城市的房价中值同比上涨。 库存水平 从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的13个城市库存平均消化时间升至17.3个月，而截至12月4日当周为16.9个月。目前，宁波、杭州、厦门、东莞、北京、南京、深圳、青岛和福州的库存月数高于12个月；上海、长春、苏州和广州的库存月数低于12个月。 投资建议 我们的买入建议：恒大地产、万科A、保利地产A、雅居乐房产、碧桂园、华润置地、花样年控股、龙湖地产、保利香港、远洋地产、融创中国、万科B、首开股份、金地集团和鲁商置业。我们的卖出建议：绿城房产、深圳控股、华侨城和中国国贸。主要下行风险：房地产市场恶化快于预期以及/或宏观经济硬着陆。主要上行风险：调控*策意外放松。