价格触底反弹 钢铁股转机已现
在钢铁公司盈利提升的预期下，上周四鞍钢H股、马钢H股大涨12.88%、13.64%。随之周五A股市场钢铁股指数拉出一根长阳，涨幅达3.55%，本报提前两天看涨钢铁股的观点得到印证。申银万国朱立斌则重点推荐整体上市而有业绩支持的钢铁股：G鞍钢(000898)、G太钢(000825)，继续看好龙头公司G宝钢(600019)。需求与价格上涨市场人士对于股价的走势已达成共识：钢价经过去年四季度恐慌性下跌后，短期底部已经形成。1月份是钢铁行业今年业绩的低点，二季度业绩将大幅反弹。东方证券杨宝峰认为，国内板材价格在1~3月份大幅反弹，冷板从3800元/吨反弹至5150元/吨，热轧板从2900元/吨上涨至4200元/吨，涨幅分别达到35%和45%。板材价格的上涨远超过长材，板材比例较大的G宝钢、G武钢和G鞍钢二季度业绩将出现明显反弹，加上具备高分红收益率，而它们并未获得与国际平均估值水平相对应的估值溢价，价值明显低估。如宝钢二季度钢材价格上涨，初步测算增加8.5亿元利润。钢价一季度上涨有两方面原因，一是国内市场需求回升较快，今年前两个月固定资产投资增长26.6%，汽车、工程机械、集装箱等行业需求同比增长较大，二是国外需求增长，3月份我国钢材出口达281万吨，创下了月度出口纪录。而焦炭价格下跌，使钢铁企业成本降低，收益增加。铁矿石涨价对钢铁股的负面影响有多大呢？朱立斌认为，铁矿石离岸价格上涨10%，每吨钢成本上涨53元，但海运费与去年相比下降了9美元/吨，降幅接近50%，因而铁矿石到岸价同比下降5美元/吨，即8%左右。看好整体上市的绩优钢铁股申银万国朱立斌重点推荐有业绩支持的整体上市公司G鞍钢和G太钢，拥有资源并且业绩大幅增长的G西钢。G鞍钢2006年1月份完成了向大股东定向增发29.7亿股，收购集团钢铁生产前部工序，同时公司收购资产中500万吨新区项目和公司投资建设冷轧项目都相继投产，将大大提升公司2006年的盈利能力。预计公司将实现60亿元净利润的目标。公司2005年实现每股收益0.70元，公司推出了每10股派3.60元现金股利(含税)的分配方案，符合公司分红派现50%的承诺。G太钢主业整体上市后，公司收购资产中在建150万吨不锈钢项目，将于今年3季度陆续投产，2007年盈利将增长50%以上。链接：G宝钢今年盈利将超预期G宝钢预计2006年钢产量2083万吨，钢材(坯)2022万吨，比2005年上涨10%。销售收入1300亿元，主营业务利润达到213亿元。假定成本费用变化不大，G宝钢将实现每股收益0.55元。中信证券分析师周希增认为，公司预测保守，他测算的每股收益达到0.60元。